本周，国内玉米市场延续弱势，且华北地区新季潮粮跌破一元大关（折干）令市场侧目。临近周末，从粮食收购到玉米淀粉出口利好政策传闻的加持（或许还有宏观利好的影响），连盘玉米期价率先超跌反弹，但现货市场需继续等待新季玉米上市高峰冲击过后（或者传闻政策实际性落地）才能企稳。国际市场方面，美玉米同样面临新季收获的压力，但同时也有邻池大豆走强的提振，但人民币兑美元汇率继续走强使得进口谷物成本最终稳中有降。鉴于此，建议下游企业维持动态择优补库的策略。
华北新季潮粮价格周比下跌200元，10月南北港口新陈交替料再下一城
现货市场方面，截至2024年9月27日（第39周）全国玉米均价2276元/吨，周比下跌42元/吨。
北方产区：东北深加工企业陆续挂牌收购新粮，黑龙江新季潮粮折干收购1980-2150元/吨，吉林深加工企业挂牌价格2050-2150元/吨，预计国庆后将陆续开秤，东北饲料玉米收购价格2250-2350元/吨，周比下跌20-30元/吨；华北本地玉米价格因新粮上市压力明显，山东玉米主流收购价2000-2100元/吨，周比下跌180-200元/吨，本地陈粮和东北大猪料玉米进厂分别在2150元/吨和2300元/吨，中储粮在当地轮入，河北深加工玉米主流收购价1930-2000元/吨，周比下跌200元/吨，河南深加工玉米主流收购2000-2050元/吨，周比下跌150-200元/吨；9月中旬新疆玉米开始收获，产区收购价格维持在1700元/吨左右。
港口与销区：近一周，北方新季散船玉米集港价格2080-2120元/吨，水分15%，周比下跌90元/吨，集装箱玉米集港价格2150-2180元/吨，周比下跌80元/吨，广东港口散船玉米报价2290-2310元/吨，周比持平，多为新陈掺混粮，集装箱陈玉米报价2440-2460元/吨，周比持平，集装箱新玉米10月上旬预售价格2350元/吨。
期货市场方面，连盘玉米期价超跌反弹，因美玉米收获压力较大，CBOT玉米期价主力合约在410美分/蒲式耳附近震荡，人民币兑美元汇率升至7以内，进口玉米理论完税成本稳中有降集中在1950-2000元/吨，参见下图。
周末华北玉米价格止跌企稳，谷物进口成本小步下行
据了解，目前河南、山东等地新麦价格在2400元/吨附近运行，新季玉米上市后进厂价格重心进一步下移至2150元/吨左右，小麦难有性价比优势。进口谷物方面，四季度船期美国高粱报价2300元/吨，阿根廷高粱现货价格2000元/吨附近（单宁含量偏高不宜大量饲用）。以下是广东港口麦类产品和其他进口谷物与玉米比价变化，仅供参考比较（单位：元/吨）。
新粮上市带动北港库存低位回升，南方主力仍是高粱、大麦
截至9月27日当周，按照北港二等玉米平舱2140-2160元/吨，大船运费45元/吨，港杂等费用50元/吨推算，理论散船到港成本2240-2260元/吨。当周周末，南方散船二等玉米报价2290-2310元/吨，即期盈利50元/吨（注意：目前南方多个港口散船玉米多出现新陈掺混情况，预计国庆后新粮比例增加）；北方新季玉米集港量（汽运+火运）和山东深加工企业门前玉米到货量双双上升，参见下表。
*截至9月27日统计
港口库存方面，截至9月27日当周，广东港口玉米库存下降至30万吨。其中，进口玉米库存已降至6万吨以内，进口替代谷物（高粱、大麦为主）库存维持在130万吨左右。截止到9月20日北方港口玉米库存维持在160万吨左右。
生猪养殖盈利可能缩窄，淀粉企业盈利上升
饲料消费方面，2024年第39周，随着节日效应减退，国内猪价继续承压弱势震荡，毛猪出栏均价17.98元/公斤，较上周下跌3.9%，头均效益盈利376元/头。
深加工方面，截至第39周玉米淀粉与酒精行业平均开机率约57%，周比持平。以三等玉米折干挂牌价估算，2024年第39周我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损增加至500元，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利增加至113元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利增加至187元。至于有关中国淀粉出口的相关传闻，从海关数据来看，2022年上半年中国玉米淀粉月度出口量激增，可达到1万吨-5万吨不等，但7月以后出口戛然而止，直至目前尚未恢复。
大事记：
1、2024年9月27日按照省农业农村厅、省财政厅、省发展改革委联合印发的《黑龙江省玉米、大豆和稻谷生产者补贴工作实施方案》（黑农厅联发〔2024〕267号）及黑财指经[2024]373号文件的规定，补贴标准为：玉米20元/亩、大豆352元/亩、稻谷（地表水）159.03元/亩、地下水109.03元/亩进行补贴。
2、《关于2025年粮食、棉花进口关税配额申请和分配细则的公告》 （2024年第4号）公布。9月26日发改委网站公布《关于2025年粮食、棉花进口关税配额申请和分配细则的公告》，文件落款时间2024年9月20日。
3、美国农业部将于9月29日公布季度库存报告。分析师平均预计美国**公布的9月1日玉米和大豆库存将创四年新高。
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